5月14日，作為照明行業(yè)“最能拖”的一份年度業(yè)績公告——雷士照明2014年年度業(yè)績公告終于在千喚萬呼中露出“廬山真面目”。通常每年三、四月份是上市公司公布年度業(yè)績報(bào)告的高峰期，LED照明行業(yè)是當(dāng)前熱門的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，所有LED照明上市企業(yè)在基本在4月底前已紛紛完成上一年度業(yè)績報(bào)告的公布，以回應(yīng)廣大投資者及公眾的期待，而去年受吳長江事件影響的雷士照明，則吊足了大眾的胃口，一再推遲公布時間。這一份遲到的業(yè)績公告，無疑是LED上市企業(yè)輪流披露年度報(bào)告的最后一個“壓軸大戲”。

業(yè)績下降，收入大幅虧損

雷士照明公布的2014年度的業(yè)績數(shù)據(jù)，并不出乎坊間關(guān)于“虧損”“下降”的預(yù)料。據(jù)公告顯示，雷士照明2014年收入34.71億元，同比下降8.0%；毛利7.42億元，同比下降7.0%；稅前虧損3.15億元，同比下降188.8%；母公司擁有人應(yīng)占的虧損3.54億元，同比下降244.6%。

對于這一業(yè)績數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的“虧損”，有業(yè)內(nèi)人士形容為“巨虧”。且不論“稅前虧損3.15億元，同比下降188.8%，母公司擁有人應(yīng)占的虧損3.54億元，同比下降244.6%。”的表述可以用“巨虧”來形容�；仡櫪资拷鼛啄陙淼臓I收業(yè)績表現(xiàn)：2011年度營收5.9億美元（約37.98億元），增長25%；2012年度營收35.46億元，同比下降6.6%；2013年度營收37.74億元，同比增6.4%。這可以看出，2011年的增長率達(dá)到高峰，是最好的時期，隨后幾年來因各種事件動蕩困擾，每年?duì)I收業(yè)績同樣起伏不定。去年（2014）的34.71億元，比2012年的35.46億元還要低。

近幾年LED照明行產(chǎn)業(yè)處于突飛猛進(jìn)的黃金時期，大部分LED企業(yè)業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長和突破，而作為照明行業(yè)的大牌企業(yè)，雷士照明占盡品牌、渠道、市場各種強(qiáng)大優(yōu)勢，業(yè)績卻一直停留在2012年業(yè)績水平上徘徊，市場趨勢如逆舟行駛，不進(jìn)則退，用“巨虧”來形容表現(xiàn)也是較為恰當(dāng)?shù)摹?/p>

2011年—2014年雷士營業(yè)收入對比（單位：億元）

“吳長江事件”是業(yè)績下滑主因？

對于雷士照明2014年業(yè)績下滑的原因，據(jù)業(yè)績公告的分析，也不出所料如外界所推測的一致：受到了去年吳長江事件的牽累。業(yè)績年報(bào)專門就“吳長江先生事件”進(jìn)行了解讀，指出此事件導(dǎo)致雷士中國和重慶雷士的業(yè)務(wù)暫停營運(yùn)超過2個月，對雷士照明集團(tuán)的正常經(jīng)營以及報(bào)告年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了不利影響。同時指出，LED作為雷士照明主的業(yè)績增長點(diǎn)，但由于部分附屬公司暫停生產(chǎn)及銷售，致使下半年各產(chǎn)品線均錄得較低的銷售額。

除此之外，業(yè)績年報(bào)還分析其他方面的原因，宏觀上，與照明行業(yè)緊密相關(guān)的房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)下行態(tài)勢；具體上，除了LED產(chǎn)品受到停產(chǎn)、停售的影響，光源產(chǎn)品及照明電器產(chǎn)品的銷售下降，主要受到了市場需求下降的影響。

LED時代，傳統(tǒng)照明的拖累

由于去年吳長江事件的轟動性，廣受矚目，人們便直觀地把雷士業(yè)績下滑的原因放在事件影響業(yè)績的分析上。但是事實(shí)上，當(dāng)前整個照明行業(yè)趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)變，也是值得關(guān)注的一大原因。在前兩年，LED照明產(chǎn)品剛興起，受LED技術(shù)限制、價(jià)格過高，市場普及率低等影響，盡管LED產(chǎn)品爆發(fā)性增長，但是卻導(dǎo)致市場產(chǎn)能過剩的狀況；在2013年，雷士LED產(chǎn)品的盈利能力還不如傳統(tǒng)照明產(chǎn)品。但是到了2014年，LED照明產(chǎn)品已然為照明行業(yè)發(fā)展的主旋律，隨著LED技術(shù)趨向成熟、價(jià)格不斷下降、市場消費(fèi)者認(rèn)可接受度加大，LED市場從戶外工程應(yīng)用也開始轉(zhuǎn)向成為室內(nèi)流通應(yīng)用，市場普及率大為提高。在這過程中。國內(nèi)傳統(tǒng)照明轉(zhuǎn)型為LED照明的步代也被迫加快。同時，眾多其他行業(yè)領(lǐng)域的大型企業(yè)集團(tuán)也紛紛跨界涉足LED產(chǎn)業(yè)。

雷士照明作為傳統(tǒng)照明企業(yè)，雖然這幾年加大步伐布局LED產(chǎn)業(yè)，但并沒有把所有產(chǎn)品業(yè)務(wù)完全轉(zhuǎn)型過渡到LED產(chǎn)業(yè)。雷士照明LED產(chǎn)品2014年度實(shí)現(xiàn)12.28億元銷售額，同期增長65.8%，取得高增長率。但是雷士光源產(chǎn)品及照明電器產(chǎn)品等非LED的傳統(tǒng)產(chǎn)品，受到LED產(chǎn)品的沖擊，出現(xiàn)訂單不足，銷售訂單也下降，盡管如此，傳統(tǒng)照明產(chǎn)品仍占較大比例的業(yè)績貢獻(xiàn)。