不過(guò)，面對(duì)疲倦的市場(chǎng)端，聚燦光電（300708）、三安光電（600703）、華燦光電（300323）、乾照光電（300102）持續(xù)加大了新型顯示芯片的研究和產(chǎn)能，目前，多家公司均推出了Mini/Micro LED芯片的再融資計(jì)劃。
那么，Mini/Micro LED為何能吸引諸多“玩家”紛紛加入卡位？
一、行業(yè)景氣度回落
由于下游消費(fèi)電子出貨量下滑，上游LED芯片行業(yè)也備受沖擊，各家公司能否在2023年扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)十分值得關(guān)注。
1月31日晚間，聚燦光電發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年公司業(yè)績(jī)同比由盈轉(zhuǎn)虧，凈利潤(rùn)預(yù)虧4500萬(wàn)元~6500萬(wàn)元。去年公司共計(jì)提信用減值損失和資產(chǎn)減值損失合計(jì)5241.74萬(wàn)元，考慮本期轉(zhuǎn)銷(xiāo)或轉(zhuǎn)回等因素后，減少公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3215.53萬(wàn)元。
深水財(cái)經(jīng)社觀察到，聚燦光電的預(yù)虧并非個(gè)案，目前A股LED芯片行業(yè)上市公司，已公布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告的聚燦光電、乾照光電和華燦光電3家凈利潤(rùn)均告虧損（見(jiàn)下表）。
值得一提的是，據(jù)上述3家預(yù)虧的LED芯片上市公司公告披露，業(yè)績(jī)虧損原因均存在共性：市場(chǎng)需求疲軟導(dǎo)致LED芯片價(jià)格下降，原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致產(chǎn)品成本上升、毛利率大降，凈利潤(rùn)減少等。
事實(shí)上，LED芯片行業(yè)A股市值居前的三安光電雖然尚未披露2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告，但同樣難逃凈利潤(rùn)下滑的命運(yùn)。
三安光電2022年三季報(bào)顯示，前三季度公司歸母凈利潤(rùn)同比下降23%，尤其是第三季度同比下降高達(dá)86%。LED芯片屬于技術(shù)密集型行業(yè)，市場(chǎng)集中度較高，上市公司發(fā)展遇阻也代表著整個(gè)行業(yè)陷入困境。
近10多年以來(lái)，國(guó)內(nèi)LED芯片行業(yè)共經(jīng)歷了四輪周期性變化，每一輪周期性變化都呈現(xiàn)出“技術(shù)突破/應(yīng)用擴(kuò)展-企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)/價(jià)格上漲-產(chǎn)能過(guò)剩/價(jià)格下降”的發(fā)展趨勢(shì)。如今，面對(duì)新一輪的周期困境，LED芯片未來(lái)趨勢(shì)走向?qū)?huì)如何？
二、新型顯示技術(shù)或帶來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)
不過(guò)，LED芯片企業(yè)也早已未雨綢繆，持續(xù)加大對(duì)新型顯示技術(shù)的開(kāi)發(fā)擴(kuò)產(chǎn)。
當(dāng)日，據(jù)聚燦光電公告披露，公司擬定增募資12億元加碼Mini/Micro LED的申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)。
據(jù)公司此前公告披露，這次聚燦光電計(jì)劃投資15.50億元，仍舊在江蘇宿遷建設(shè)Mini/Micro LED芯片研發(fā)及制造擴(kuò)建項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)為24個(gè)月，建成后將形成年產(chǎn)720萬(wàn)片Mini/Micro LED芯片產(chǎn)能。
值得關(guān)注的是，本次募投已是聚燦光電繼2021年5月定增募資6.94億之后，第二次加碼Mini/Micro LED。
此前，在華燦光電“捆綁”京東方加碼Mini/MicroLED板塊布局之后，三安光電也“祭出”了80億級(jí)別的定增計(jì)劃，其中，69億元均用于湖北三安光電Mini/Micro LED顯示產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
那么，Mini/Micro LED究竟有何魅力？行業(yè)“蛋糕”又有多大？
當(dāng)前，Mini LED/Micro LED具有高解析度、高亮度、高對(duì)比度、高色彩飽和度、低功耗、反應(yīng)速度快、厚度薄、壽命長(zhǎng)等諸多優(yōu)勢(shì)，被認(rèn)為是最具潛力的新型顯示技術(shù)，或?qū)轱@示終端帶來(lái)顛覆性變化。
據(jù)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Omdia預(yù)測(cè)，2022 年，筆電面板出貨總量將達(dá)3億片，其中Mini LED 筆電面板預(yù)計(jì)占990片，滲透率約為3%，創(chuàng)下出貨量及市占率新高。Omdia還推估，到2025年，Mini LED背光電視的出貨量將達(dá)2500萬(wàn)臺(tái)，約占整個(gè)電視市場(chǎng)的10%。另外，Mini LED背光技術(shù)已上車(chē)ET7、凱迪拉克 LYRIQ、理想L9等多款車(chē)型，車(chē)載顯示市場(chǎng)或?yàn)镸ini LED背光進(jìn)一步打開(kāi)成長(zhǎng)空間。
“兩度加碼Mini/MicroLED，展露聚燦光電戰(zhàn)略布局先機(jī)。”南京證券研報(bào)指出，隨著MiniLED的率先商用量產(chǎn)，公司有望充分享受產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的“紅利”。
中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，隨著LED整合洗牌后，行業(yè)格局的優(yōu)化，馬太效應(yīng)愈發(fā)顯著，聚燦光電抓住Mini/MicroLED技術(shù)變革帶來(lái)的行業(yè)增量，有望在筆電、背光、車(chē)載、電視等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破和快速增長(zhǎng)，進(jìn)一步提升產(chǎn)品品質(zhì)和結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力。（作者| 深水財(cái)經(jīng)社 冰火）
