其實，TCL華星投資JOLED不是純粹的財務投資，而是為了其技術授權，并與之合作攻克大尺寸印刷OLED的技術瓶頸，但是TCL華星利益仍有可能因為JOLED“民事再生”而受損。不過，TCL華星基于謹慎原則，在過去兩年時間內(nèi)已基本計提了相應的資產(chǎn)減值。本次事件對TCL華星后續(xù)經(jīng)營影響很小。
JOLED破產(chǎn)重組裁員
JOLED由JDI、索尼和松下在日本產(chǎn)業(yè)革新機構INCJ的資助下于2015年1月成立，主要從事印刷OLED面板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。該廠商已掌握全球領先的OLED材料印刷成膜技術、氧化物半導體技術以及柔性面板等相關技術，是全球首家量產(chǎn)噴墨印刷OLED的面板廠商，也是唯一一家量產(chǎn)噴墨印刷OLED的廠商。
JOLED印刷OLED技術具有前瞻性，如果全面突破有可能重振日本顯示行業(yè)。為了推動JOLED發(fā)展，INCJ近年來持續(xù)為其輸血。2019年，JOLED在DENSO（日本電裝）、INCJ等資金支援下，通過改造JDI舊工廠等方式投建5.5代噴墨印刷OLED量產(chǎn)線。
JOLED原本計劃在2020年開始量產(chǎn)印刷OLED，但是受到疫情影響，再加上資金緊張，量產(chǎn)時間不得不推遲。幾經(jīng)波折之后，JOLED印刷OLED產(chǎn)線在2021年終于順利投產(chǎn)，但是好景不長，JOLED始終沒能擺脫虧損的局面。2022年3月，JOLED銷售額56億日元，凈虧損239億日元，負債超過資產(chǎn)。
隨著JOLED虧損持續(xù)擴大，破產(chǎn)重組可能是最好的選擇。目前，JOLED總負債約為330億日元（2.5億美元），并宣布退出顯示器制造和銷售業(yè)務，關閉石川縣能美市和千葉縣茂原市的生產(chǎn)基地，關閉時間暫未確定。其部分業(yè)務將歸入JapanDisplay、INCJ（前身為日本InnovationNetworkCorp.）。
據(jù)JOLED透露，公司約380名員工，其中研發(fā)業(yè)務將由JDI接管，非研發(fā)部門約280員工將被依次解雇。
JOLED負責人對破產(chǎn)給相關客戶及人員帶來的麻煩表示道歉，INCJ社長勝又干英對JOLED破產(chǎn)很失望，并表示了“斷腸之痛”。
印刷OLED技術尚不成熟
其實JOLED破產(chǎn)重組結局從一開始就已經(jīng)注定。
噴墨印刷OLED面板技術前景很美，理想狀態(tài)下生產(chǎn)成本有望比蒸鍍OLED低2-3成，JOLED一直致力于推動噴墨印刷OLED量產(chǎn)。早在2016年JOLED就在石川技術研發(fā)中心開設4.5代噴墨印刷OLED面板中試線，經(jīng)過一年多的摸索，成功生產(chǎn)出21.6英寸4K OLED，并先后供應給索尼醫(yī)療顯示器、華碩顯示器。
2021年，JOLED 5.5代噴墨印刷OLED產(chǎn)線量產(chǎn)之后，計劃2023年將更高亮度和更高驅(qū)動速度的噴墨印刷OLED推向市場，2023—2024年左右將柔性噴墨印刷OLED投放市場。
但JOLED噴墨印刷OLED良率提升和性能改進并不容易。顯示產(chǎn)業(yè)鏈消息人士指出，目前，用于打印的墨水價格較高，再加上噴墨印刷OLED技術不成熟，良率較低，產(chǎn)量較少，推高了噴墨印刷OLED生產(chǎn)成本。與同規(guī)格蒸鍍OLED產(chǎn)品相比，噴墨印刷OLED性價比優(yōu)勢并沒有體現(xiàn)出來，反而更為昂貴。因為蒸鍍OLED已經(jīng)形成一定產(chǎn)業(yè)規(guī)模，產(chǎn)業(yè)鏈成本與產(chǎn)業(yè)初期相比已經(jīng)出現(xiàn)大幅下降。
原本JOLED想通過開展顯示屏、車載產(chǎn)品、技術許可、組合業(yè)務等改善經(jīng)營狀況，但是進展并不順利。JOLED與雷克薩斯車載OLED合作項目因為遲遲沒有進展而告吹。據(jù)了解，雷克薩斯與 JOLED合作開發(fā)10 英寸車載OLED已經(jīng)4年，但是JOLED缺乏量產(chǎn)車載OLED的經(jīng)驗，再加上雙層串聯(lián)噴墨印刷OLED存在一定技術難度，雷克薩斯停止與JOLED合作，轉(zhuǎn)向LG Display。
此外，過去兩三年受疫情、通貨膨脹、韓國廠商入局中尺寸OLED市場等因素影響，JOLED業(yè)務開展也進一步受阻，經(jīng)營狀況持續(xù)惡化。而且JOLED前期設備固定攤銷比較大，自身入不敷出，又缺乏持續(xù)的外部資金支持，資金鏈出現(xiàn)斷裂。
投資者TCL華星躺槍
TCL華星在2020年曾與 JOLED 簽訂投資協(xié)議，向JOLED投資300 億日元，獲得后者10.76%的股份，暫時緩解了JOLED長期的財務困境。
TCL華星希望與JOLED在印刷OLED領域開展深度技術合作，補強技術及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，加速打通大尺寸印刷OLED量產(chǎn)瓶頸，并非以財務回報為目的。TCL華星在過去兩年的時間已經(jīng)在其產(chǎn)線上獲得產(chǎn)品開發(fā)和工藝技術積累，獲得印刷OLED相關專利授權，研發(fā)出全球首款65英寸8K印刷OLED樣品，并進一步打通了日本的設備、材料產(chǎn)業(yè)鏈，加速量產(chǎn)技術的推進，TCL華星印刷OLED技術量產(chǎn)的良率和效果已得多家客戶認可。對于印刷OLED技術的發(fā)展前景，以及在中國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)化印刷OLED，TCL華星是持續(xù)看好的。
JOLED進入破產(chǎn)重組程序之后，TCL華星此前的投資可能會受影響。行業(yè)人士指出，再生程序相當于簡易破產(chǎn)重整，主導權更多在債務人方，并由法院選定的監(jiān)督委員監(jiān)督再生程序的進行。在獲得一定數(shù)目的債權人同意且法院認可的基礎上制定再生計劃，由債務人予以執(zhí)行。JOLED“民事再生”對股東方面可能有兩個影響：一個是再生計劃允許減資，這樣就可能導致股東權益減少；另一個就是再生程序后如果JOLED還是經(jīng)營不善，小股東依然將投資受損。TCL華星作為JOLED小股東，利益可能受損。
但是TCL華星對JOLED破產(chǎn)重組有一定先見之明，早已經(jīng)做了相應的準備。據(jù)介紹，TCL華星基于謹慎原則，在過去兩年時間內(nèi)已基本計提了相應的資產(chǎn)減值。本次事件對TCL華星后續(xù)經(jīng)營影響很小。
