在“雷達(dá)雙雄”文武斗鬧得天翻地覆之時(shí)，風(fēng)波中的大股東德豪潤(rùn)達(dá)上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)能力無疑成為備受關(guān)注的焦點(diǎn)。
財(cái)報(bào)顯示，2014年上半年，德豪潤(rùn)達(dá)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收19.35億元，雖同比增長(zhǎng)42.98%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3281萬元，同比下滑35.03%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)則為-1796.44萬元，同比大降546.91%。
值得注意的是，半年報(bào)中，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助收入高達(dá)6443.08萬元。這意味著，如果沒有這一部分的政府補(bǔ)貼，德豪潤(rùn)達(dá)上半年的虧損狀況將更為難堪。
2009年以來，中國(guó)各地政府加大LED產(chǎn)業(yè)扶持力度，一系列財(cái)政補(bǔ)貼政策應(yīng)運(yùn)而生，引發(fā)了各方資本的蜂擁。在此背景下，德豪潤(rùn)達(dá)結(jié)束了單一經(jīng)營(yíng)小家電的業(yè)務(wù)模式，開始向LED行業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)發(fā)。記者統(tǒng)計(jì)近六年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2009年至今，德豪潤(rùn)達(dá)計(jì)入期末報(bào)表損益的政府補(bǔ)助累計(jì)高達(dá)11.08億元，同期累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)卻僅為8.56億元，政府補(bǔ)貼比凈利潤(rùn)足足高出2.5億。由此可見，11億的政府補(bǔ)助粉飾了德豪潤(rùn)達(dá)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，成為其扭虧為盈的不二法寶。德豪潤(rùn)達(dá)嚴(yán)重的“補(bǔ)貼依賴癥”可窺一斑。
實(shí)際上，“雷達(dá)戀”由最初的情意相投急速演變，走向魚死網(wǎng)破的撕斗，不過短短19個(gè)月之間。當(dāng)初吳長(zhǎng)江拱手出讓股權(quán)，王冬雷出人意料打入雷士，有賭徒之稱的吳長(zhǎng)江，與同樣有賭性的王冬雷結(jié)為盟友，這從一開始便注定是個(gè)更大的賭局。輸贏的關(guān)鍵，在于王冬雷能否讓德豪潤(rùn)達(dá)和雷士照明按照原本的設(shè)想實(shí)現(xiàn)在LED產(chǎn)業(yè)鏈上的有效整合。不過，在“雷劇”不斷的當(dāng)下，德豪潤(rùn)達(dá)想急尋出�？谄平饨�(jīng)營(yíng)困局，似乎仍有很長(zhǎng)一段路走。
六年獲補(bǔ)貼11億
日前，德豪潤(rùn)達(dá)發(fā)布2014年上半年報(bào)。今年上半年，德豪潤(rùn)達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.35億元，同比增長(zhǎng)42.98%。然而，盡管營(yíng)收上實(shí)現(xiàn)高幅增長(zhǎng)，但德豪潤(rùn)達(dá)的盈利能力卻耐人尋味。報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3870.25萬元，同比下降23.36%。
依照會(huì)計(jì)算法，“歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)=扣非后凈利潤(rùn)+非經(jīng)常性損益”，而非經(jīng)常性損益包括非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益、計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助等。因此，如果凈利潤(rùn)為正，而扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)，且“扣非后凈利潤(rùn)+計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額”為正時(shí)，那么政府補(bǔ)助是其扭虧為盈的“依賴”。有意思的是，上半年德豪潤(rùn)達(dá)計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助收入高達(dá)6443.08萬元。換句話說，若不是政府補(bǔ)助，其上半年的虧損則將達(dá)到2572.83萬元。
記者梳理近六年來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2009年至今年上半年，德豪潤(rùn)達(dá)計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額分別為810.03萬、26956.04萬、31026.44萬、22422.39萬、23200.39萬以及6443.08萬，累計(jì)計(jì)入期末報(bào)表損益的政府補(bǔ)助高達(dá)11.08億元，同期累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)卻僅為8.56億元，政府補(bǔ)貼比凈利潤(rùn)足足高出2.5億。也就是說，11億的政府補(bǔ)助起到了“增厚業(yè)績(jī)”的作用，粉飾了德豪潤(rùn)達(dá)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
而在此前，吳長(zhǎng)江攻擊王冬雷和德豪潤(rùn)達(dá)的一大主題，就是德豪潤(rùn)達(dá)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，長(zhǎng)期靠套取政府巨額補(bǔ)貼度日。就在剛剛過去的8月份，吳長(zhǎng)江對(duì)外透露，德豪財(cái)務(wù)狀況很差，“崩盤都有可能”，一語道出了德豪潤(rùn)達(dá)的經(jīng)營(yíng)隱憂。
對(duì)于業(yè)績(jī)靠吃政府補(bǔ)貼扭虧的質(zhì)疑，德豪潤(rùn)達(dá)董秘鄧飛向記者坦言，LED作為新興產(chǎn)業(yè)，政府大力扶植，推行相應(yīng)的補(bǔ)貼政策，補(bǔ)貼數(shù)額較高，這在行業(yè)是常態(tài)，這也是LED行業(yè)發(fā)展起來的必經(jīng)階段。尤其德豪潤(rùn)達(dá)正處于起步階段，這個(gè)問題則顯得比較突出。
等雷士未來平穩(wěn)后，如果經(jīng)董事會(huì)同意，王冬雷有可能仍會(huì)回到德豪潤(rùn)達(dá)擔(dān)任總經(jīng)理一職。
