“以前，我們公司到銀行尋求貸款，往往會(huì)遭到冷遇；但在新三板掛牌后，這幾個(gè)月多家銀行反而主動(dòng)找上門(mén)來(lái)，愿意提供貸款。”在廣東聚科照明股份有限公司董事、副總經(jīng)理王俊華看來(lái)，在新三板上市給企業(yè)帶來(lái)的變化是顯而易見(jiàn)的，“這意味著讓我們企業(yè)敲開(kāi)了資本市場(chǎng)的大門(mén)，在發(fā)展路徑上也擁有了更多的可能性。”
聚科照明是江門(mén)首家成功在新三板掛牌的企業(yè)，其“樣本效應(yīng)”也引起了江門(mén)LED行業(yè)內(nèi)眾多中小企業(yè)的關(guān)注。但江門(mén)不少中小LED企業(yè)一邊抱怨融資難，一邊卻對(duì)“新三板”表示“陌生”。“新三板”緣何遭遇LED企業(yè)“冷遇”？
據(jù)江門(mén)經(jīng)信局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“新三板”上市門(mén)檻相對(duì)較低，沒(méi)有主板上的財(cái)務(wù)條件限制。在江門(mén)，優(yōu)質(zhì)LED企業(yè)并不少，如吉華光電、得實(shí)半導(dǎo)體、奧倫德、長(zhǎng)利光電等。該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，江門(mén)的優(yōu)質(zhì)LED企業(yè)完全可以效仿聚科走上市的發(fā)展壯大之路。“目前江門(mén)除了引進(jìn)了西鐵城、奧倫德、德力西、臺(tái)灣一詮等著名企業(yè)外，還培育了一批有競(jìng)爭(zhēng)力的本地企業(yè)，包括真明麗集團(tuán)、廣東德力光電有限公司、江門(mén)市科恒實(shí)業(yè)股份有限公司、廣東金萊特電器股份有限公司、廣東聚科照明股份有限公司等5家上市公司。”
而根據(jù)江門(mén)市政府辦公室于2013年3月印發(fā)的《江門(mén)市人民政府辦公室關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)市區(qū)企業(yè)改制上市的實(shí)施意見(jiàn)》，江門(mén)提出將充分調(diào)動(dòng)企業(yè)上市積極性，力爭(zhēng)2013年起每年有1—2家企業(yè)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)上市，到“十二五”期末，江門(mén)市境內(nèi)上市公司新增10家左右，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的“江門(mén)板塊”。
新三板是企業(yè)發(fā)展壯大重要途徑
不少LED企業(yè)負(fù)責(zé)人都認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在新三板掛牌是中小企業(yè)發(fā)展壯大的一個(gè)重要途徑。業(yè)內(nèi)人士也分析，LED產(chǎn)業(yè)目前正處于發(fā)展的黃金期，錯(cuò)過(guò)這個(gè)時(shí)期，當(dāng)LED產(chǎn)業(yè)成為一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，企業(yè)再去走資本市場(chǎng)的難度便會(huì)更大，關(guān)注度也不高。
“江門(mén)照明行業(yè)，特別是LED行業(yè)上游的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，能夠上市的企業(yè)在之前大部分都已經(jīng)上市了。”郭修認(rèn)為，江門(mén)LED產(chǎn)業(yè)未來(lái)上市的發(fā)展重心將放在下游、應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)。
“現(xiàn)在有一些企業(yè)會(huì)采取曲線(xiàn)迂回的方式，先謀求在新三板上市，然后再等待時(shí)機(jī)到主板上市，目前大多數(shù)企業(yè)也只能采取這樣的途徑。”郭修認(rèn)為，企業(yè)若想盡早打開(kāi)資本市場(chǎng)的大門(mén)，先上新三板是一種比較務(wù)實(shí)的做法，“否則，按目前的形勢(shì)，企業(yè)現(xiàn)在如果真正去主板排隊(duì)，要排到猴年馬月也說(shuō)不定，十年時(shí)間也不一定排得上去。”
作為照明產(chǎn)業(yè)整合運(yùn)營(yíng)商，光博匯目前也正與政府合作，探索幫助企業(yè)上市的模式。“一方面，我們會(huì)選拔一些本土的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，然后進(jìn)行輔導(dǎo)，幫助他們做好上市的前期準(zhǔn)備工作；另一方面，對(duì)于江門(mén)市外的符合上市條件的企業(yè)，我們將努力把他們牽進(jìn)來(lái)，引入江門(mén)讓它們?cè)谶@里落戶(hù)，等待時(shí)機(jī)謀求上新三板或直接上主板。”
據(jù)了解，光博匯目前已在高新區(qū)篩選出一批較為優(yōu)質(zhì)的LED下游應(yīng)用企業(yè)。據(jù)郭修介紹，“我們是先從政府層面去了解一下這些企業(yè)的整體情況，經(jīng)過(guò)摸排之后，打算在高新區(qū)先幫助兩三家企業(yè)進(jìn)行上市規(guī)劃，作為試點(diǎn)。等它們成功上市后，我們摸索出一條路徑了，再推廣到其他企業(yè)中去。”
此外，未來(lái)江門(mén)的LED企業(yè)也有望通過(guò)“借殼”的方式實(shí)現(xiàn)上市的目的。據(jù)了解，目前光博匯正謀求在境外收購(gòu)一些已經(jīng)上市的殼資源，然后引進(jìn)江門(mén)。
三大因素絆住LED企業(yè)上市步伐
聚科照明成功上市，一度成為本土LED企業(yè)的熱點(diǎn)話(huà)題。目前江門(mén)的LED產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展的階段，不少LED中小企業(yè)有望通過(guò)在新三板掛牌上市能助推企業(yè)的發(fā)展更上一個(gè)層次。但近8個(gè)月過(guò)去了，江門(mén)卻依然只有聚科照明一家公司成功掛牌，究竟原因何在？
1. 經(jīng)營(yíng)規(guī)范程度難達(dá)上市標(biāo)準(zhǔn)
“上不上新三板，首先要看企業(yè)自身有沒(méi)有這種愿望和需求。”據(jù)王俊華介紹，在新三板掛牌上市，首先要進(jìn)行股改，但從規(guī)范經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)說(shuō)，目前江門(mén)大部分LED企業(yè)還存在很多不規(guī)范的地方。“例如，有一些企業(yè)也想過(guò)上新三板，但一了解到對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)稅穩(wěn)健等方面的要求，會(huì)覺(jué)得付出的代價(jià)太大，有可能打退堂鼓。所以，關(guān)鍵還是企業(yè)自身的準(zhǔn)備工作要做好，就不會(huì)浪費(fèi)太多的時(shí)間。”
不少LED企業(yè)負(fù)責(zé)人也坦承，上新三板對(duì)企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)的要求比較高。“江門(mén)LED產(chǎn)業(yè)這個(gè)圈子并不是很大，彼此知根知底。如果企業(yè)自身沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)的話(huà)，就不會(huì)走這條路。”
郭修則認(rèn)為，一些企業(yè)還沒(méi)搬遷到江門(mén)的時(shí)候，可能會(huì)存在一些隱性收入，并沒(méi)有公開(kāi)，“當(dāng)他們到了江門(mén)的時(shí)候，還是希望不要曝光過(guò)多，對(duì)外宣稱(chēng)企業(yè)自身的規(guī)模和銷(xiāo)售額還很小。但實(shí)質(zhì)上，他們的規(guī)模已達(dá)到上市要求，但我們?nèi)フ宜麄兊臅r(shí)候，他們就表示不想太張揚(yáng)。這些因素會(huì)成為上市的阻礙因素。”
2. 新三板回報(bào)前景尚未明朗
“很多企業(yè)對(duì)在新三板上市最大的期望就是從資本市場(chǎng)上拿到錢(qián)，但是真正等有企業(yè)上了新三板之后呢，他們才覺(jué)得原來(lái)就算上了新三板，資本市場(chǎng)上的錢(qián)并不是那么容易拿，期待愿望都落空了，積極性就會(huì)下降。”郭修算了一筆賬，“舉例說(shuō)，一個(gè)企業(yè)成功登上新三板起碼得花好幾百萬(wàn)元，他們上新三板的目的是融資，結(jié)果不但拿不到錢(qián)，反而白白多花了幾百萬(wàn)。盡管未來(lái)有機(jī)會(huì)到主板上市，但這個(gè)機(jī)會(huì)還是比較渺茫和久遠(yuǎn)的。”
王俊華也認(rèn)為，大部分中小企業(yè)并不是不愿意走上市的路，而是因?yàn)樾氯迥壳暗幕貓?bào)前景還不是很清晰。所以為了上新三板，企業(yè)要付出各種成本，放棄那么多的利益、利潤(rùn)，“這個(gè)賭局對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)還是有點(diǎn)大，不一定敢走。”
3. 政務(wù)環(huán)境仍有提升空間
而對(duì)不少LED企業(yè)而言，上新三板所要?dú)v經(jīng)的各種前期準(zhǔn)備工作也令他們望而生畏。以聚科照明上市的過(guò)程為例，其上市最大的困難之一在于對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的處理。據(jù)王俊華回憶，當(dāng)時(shí)在處理財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所與稅務(wù)局認(rèn)同的處理方式看法有差異，“會(huì)計(jì)師事務(wù)所是按照上市公司這一塊的要求去處理的，但是稅務(wù)局則是按照稅務(wù)的角度去處理，所以一邊是政府，一邊是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，搞得企業(yè)一頭霧水、無(wú)所適從，甚至工作要推倒重來(lái)，我們當(dāng)時(shí)也非常頭疼。”
“新三板是一個(gè)新生事物，地方政府的配套服務(wù)一定要及時(shí)跟上，才能激發(fā)企業(yè)上市的積極性。”王俊華認(rèn)為，企業(yè)成功上市后，政府的后續(xù)服務(wù)也很重要，但與一些地方相比，江門(mén)在這一塊并無(wú)優(yōu)勢(shì)。“參加全國(guó)業(yè)內(nèi)相關(guān)會(huì)議，我們了解到一些地方政府對(duì)企業(yè)的支持力度還是很大的，上市企業(yè)甚至一下子能達(dá)到數(shù)十家。在江門(mén)到目前為止只有我們一家，俗話(huà)說(shuō)，獨(dú)木難成林，這說(shuō)明江門(mén)的大氣候還是有待提高的，政府在這方面還可以發(fā)揮更大的作用。”
