LED封裝市場價(jià)格企穩(wěn)，國星光電擴(kuò)產(chǎn)提速或迎新一輪高增長周期 上游芯片廠商降價(jià)空間已經(jīng)很小(芯片龍頭晶電毛利僅0.5%)，芯片廠開始漲價(jià)，預(yù)期到三季度都不會(huì)再降價(jià)，封裝價(jià)格逐漸企穩(wěn)。
國星光電產(chǎn)品定位中高端(EMC 封裝、COB 封裝、倒裝)，毛利水平高于行業(yè)平均。不會(huì)陷入低端產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)！ LED封裝集中度很低，前五大不到25%，市場今年加速整合(行業(yè)龍頭木林森、國星、鴻利均擴(kuò)產(chǎn))。公司今年兩輪擴(kuò)產(chǎn)40%+，明后年仍有擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期。
小間距LED封裝龍頭，受益于下游市場高增長 小間距LED封裝市場增長來自1)伴隨成本下降，下游應(yīng)用商用替代提速+海外市場滲透加速；2)小間距LED屏間距縮小帶來對封裝燈珠需求的增加。預(yù)計(jì)2016-2018年小間距LED燈珠封裝需求年增長速度將超過100%。
國星是國內(nèi)最大的小間距封裝企業(yè)之一，產(chǎn)品工藝和質(zhì)量全球領(lǐng)先，具備本地化配套優(yōu)勢和價(jià)格優(yōu)勢。伴隨未來封裝產(chǎn)能國內(nèi)轉(zhuǎn)移提速，預(yù)計(jì)未來2-3年小間距LED封裝或成為公司重要利潤貢獻(xiàn)點(diǎn)。
背靠廣晟大樹，芯片+封裝+照明打造LED 區(qū)域級平臺廣晟入駐國星，一方面國星將與廣晟旗下的佛照產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)；另一方面看好廣晟于國星潛在的資源整合&政府項(xiàng)目機(jī)會(huì)。
國星同時(shí)布局上游芯片(亞威朗+國星半導(dǎo)體)和下游照明應(yīng)用(通用+汽車+紫外)，一體化布局打造成本優(yōu)勢，同時(shí)深挖利潤率更高的應(yīng)用領(lǐng)域有望打造新的利潤增長點(diǎn)。
